Jullian Consultores · Rodrigo Méndez

Informes de Valorización de Empresas

Q: ¿Cómo se determina el valor de mercado de acciones o derechos sociales?

La normativa chilena utiliza como referencia el valor corriente en plaza , es decir, el valor de mercado del bien. Para estimarlo en acciones y derechos sociales se aplican metodologías financieras reconocidas — flujos de caja descontados, múltiplos de empresas comparables o valor patrimonial ajustado — según la naturaleza de la compañía y de la operación.

Valorizaciones independientes, con sustento técnico y el rigor de una firma auditora regulada por la CMF.

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Contexto normativo

¿Por qué ahora?

La facultad de tasación del artículo 64 del Código Tributario, reforzada por la Ley 21.713, exige que reorganizaciones, aportes, enajenaciones y transmisiones patrimoniales se realicen a valor de mercado, con respaldo técnico. Un informe genérico ya no basta: hoy se requieren valorizaciones consistentes, documentadas y con metodología sólida.

El servicio

Un informe, tres capas de rigor

Verificación

Auditoría y verificación de la información financiera que sirve de base a la valorización.

Jullian Consultores

Valorización

Modelación financiera, aplicación de metodologías y construcción del informe de valorización.

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Validación

Revisión y validación de los criterios de valorización por firma regulada por la CMF.

Jullian Consultores

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Doble respaldo: el rigor contable-tributario de una firma auditora regulada, más el criterio de negocio de quien ha comprado, vendido y dirigido empresas.

Trayectoria

Quiénes lo respaldan

Jullian ConsultoresFirma auditora regulada · CMF

Más de 50 años de trayectoria en auditoría, impuestos, contabilidad y finanzas corporativas.
Auditor externo inscrito en la CMF (Registro N°114 · Inspector de Cuentas N°1055).
Miembro de MGI Worldwide: red global Top 20, más de 8.000 profesionales en más de 100 países.
Socios y profesionales senior participan directamente en cada compromiso.

Rodrigo MéndezEstrategia · Valorización · M&A

Rodrigo cuenta con más de 20 años de experiencia liderando proyectos de definición estratégica, desarrollo e implementación de planes de negocio, análisis de múltiples empresas y adquisición de compañías, tanto para fondos de inversión, inversionistas y familias empresarias. En los últimos 8 años se desempeñó como CEO de un relevante family office chileno, liderando el diseño y ejecución de la estrategia de la familia empresaria y gestionando activos reales y financieros.

En private equity participó en todo el ciclo de inversión: análisis de más de 300 compañías y adquisición de 6 de ellas, con modelación financiera y valorización, due diligence, negociación con los dueños, financiamiento y desinversión, además de la relación con inversionistas y la gestión activa del portafolio. Ha sido miembro del directorio de Nubox, Federal, BBR, Proes y Agrícola Teraike, y miembro del comité financiero de Grupo Colgram (Colloky, Opaline y Zolkan).

Es Ingeniero Civil Industrial de la Pontificia Universidad Católica de Chile (2003), MBA de HEC Paris (2008) y Diplomado en Tributación Aplicada a la Empresa de la Universidad Adolfo Ibáñez (2022). Entre 2020 y 2021 fue profesor de Evaluación de Proyectos en la carrera de Ingeniería Comercial de la Universidad del Desarrollo.

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Aplicaciones

Casos de uso

Reorganizaciones empresarialesSustento de valor y legítima razón de negocios en fusiones, divisiones y aportes.

Enajenaciones entre relacionadosJustificación de precio de mercado en acciones y derechos sociales.

Herencias y donaciones (Ley 16.271)Valorización de participaciones para planificación sucesoria.

FIPs y vehículos de inversiónValorización de aportes y rescates.

Controversias tributariasSegunda opinión e informe pericial de valorización.

Complemento para estudios de abogadosUn producto que se integra al trabajo del estudio frente a su cliente, sin competir con él.

Preguntas frecuentes

Valorización de empresas en Chile

¿Cuándo se necesita una valorización de empresa?

La valorización de empresas en Chile suele utilizarse en procesos de herencia, donaciones, reorganizaciones empresariales, compraventa de acciones y operaciones entre relacionados.

¿El informe sirve para efectos tributarios?

Sí. El informe busca respaldar técnicamente el valor de mercado requerido por la normativa tributaria vigente. La tasación tributaria de empresas exige metodología consistente y documentación de respaldo.

¿Qué exige el artículo 64 del Código Tributario?

El artículo 64 del Código Tributario faculta al Servicio de Impuestos Internos para tasar operaciones cuando el valor asignado difiere notoriamente del de mercado. La Ley 21.713 reforzó esta facultad, elevando el estándar de respaldo técnico de las valorizaciones para herencias, donaciones y reorganizaciones empresariales.

¿Cómo se determina el valor de mercado de acciones o derechos sociales?

La normativa chilena utiliza como referencia el valor corriente en plaza, es decir, el valor de mercado del bien. Para estimarlo en acciones y derechos sociales se aplican metodologías financieras reconocidas — flujos de caja descontados, múltiplos de empresas comparables o valor patrimonial ajustado — según la naturaleza de la compañía y de la operación.

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Business Valuation Reports

Independent, technically robust valuations, backed by the rigor of a CMF-regulated audit firm.

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Regulatory context

Why now?

The appraisal authority under Article 64 of Chile's Tax Code, reinforced by Law 21,713, requires corporate reorganizations, capital contributions, transfers and estate transmissions to be carried out at market value, with technical support. A generic report is no longer enough: today, consistent, well-documented and methodologically sound valuations are required.

The service

One report, three layers of rigor

Verification

Audit and verification of the financial information that underpins the valuation.

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Valuation

Financial modeling, application of methodologies and preparation of the valuation report.

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Validation

Review and validation of the valuation criteria by a CMF-regulated firm.

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Dual backing: the accounting and tax rigor of a regulated audit firm, plus the business judgment of someone who has bought, sold and run companies.

Track record

Who stands behind it

Jullian ConsultoresCMF-regulated audit firm

Over 50 years of experience in audit, tax, accounting and corporate finance.
External auditor registered with the CMF (Registry No. 114 · Account Inspector No. 1055).
Member of MGI Worldwide: a global Top 20 network with over 8,000 professionals in more than 100 countries.
Partners and senior professionals participate directly in every engagement.

Rodrigo MéndezStrategy · Valuation · M&A

Rodrigo has more than 20 years of experience leading strategic definition projects, the development and implementation of business plans, the analysis of numerous companies and company acquisitions, for investment funds, investors and business families. For the past 8 years he served as CEO of a prominent Chilean family office, leading the design and execution of the business family's strategy and managing real and financial assets.

In private equity he covered the full investment cycle: analysis of more than 300 companies and the acquisition of 6 of them, including financial modeling and valuation, due diligence, negotiation with owners, acquisition financing and divestitures, together with investor relations and active portfolio management. He has served as a board member of Nubox, Federal, BBR, Proes and Agrícola Teraike, and as a member of the finance committee of Grupo Colgram (Colloky, Opaline and Zolkan).

He holds a degree in Industrial Engineering from Pontificia Universidad Católica de Chile (2003), an MBA from HEC Paris (2008) and a Diploma in Applied Business Taxation from Universidad Adolfo Ibáñez (2022). Between 2020 and 2021 he taught Project Evaluation in the Business Administration program at Universidad del Desarrollo.

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Applications

Use cases

Corporate reorganizationsValuation support and legitimate business purpose in mergers, spin-offs and contributions.

Related-party transfersMarket price support for shares and equity rights.

Inheritance and gifts (Law 16,271)Valuation of ownership interests for estate planning.

Private investment funds and vehiclesValuation of contributions and redemptions.

Tax disputesSecond opinions and expert valuation reports.

A complement for law firmsA product that integrates into the firm's work with its client, without competing with it.

Frequently asked questions

Business valuation in Chile

When is a business valuation needed?

Business valuations in Chile are typically used in inheritance processes, gifts, corporate reorganizations, share purchases and sales, and related-party transactions.

Can the report be used for tax purposes?

Yes. The report is designed to technically support the market value required by current tax regulations, with consistent methodology and supporting documentation.

What does Article 64 of Chile's Tax Code require?

Article 64 empowers Chile's tax authority (SII) to appraise transactions when the assigned value differs notably from market value. Law 21,713 reinforced this authority, raising the standard of technical support required for valuations in inheritance, gift and reorganization processes.

How is the market value of shares or equity rights determined?

Chilean regulations use the "valor corriente en plaza" — fair market value — as the reference standard. To estimate it for shares and equity rights, recognized financial methodologies are applied — discounted cash flows, comparable company multiples or adjusted net asset value — according to the nature of the company and the transaction.

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